В нефтяную промышленность стал быстро внедряться английский капитал, и уже в 1889 г. была создана крупная нефтяная компания «Лондон энд Пасифик петролеум компани». В начале XX в. было создано еще несколько английских компаний, в том числе существующая и поныне «Лобитос ойлфилдс», а старейшая английская нефтяная компания перешла под контроль «Интернейшнл петролеум компани» — филиала «Стандард ойл оф Ныо-Джерси». Добыча нефти составляла тогда лишь 300 тыс. т (1913). После первой мировой войны она начала быстро расти, достигнув 1,9 млн. т в 1929 г. Вывоз нефти заметно увеличился. В дальнейшем, однако, рост нефтяной промышленности сильно замедлился.

В 1952 г. был опубликован нефтяной закон о ликвидации государственного резерва, и страна была-разделена на три концессионные зоны — Косту, Сьерру и Восток. Для нефтяных компаний, имеющих или получающих концессии в каждой из этих зон, устанавливались разные ставки подоходного налога — 50% для компаний, действующих в Косте, и значительно ниже для остальных районов. Таким образом, закон поощрял приток капиталов в нефтяную промышленность глубинных зон. Закон предусматривал скидку на истощение запасов, поэтому налогом облагалось лишь 85% дохода нефтяных компаний, действующих в Косте, и 73 % дохода в остальных зонах страны.
Вскоре после того, как этот закон вступил в силу, в стране началась настоящая нефтяная лихорадка. В конце 1953 г. 17 компаний, в том числе 7 североамериканских, 5 перуанских, 2 канадские и 3 смешанные компании (североамериканский, перуанский и аргентинский капитал) получили концессионные права на разведку нефти, также на переработку и производство резервуаров.
Всего было передано в концессию 3,5 млн. га. Особенно большие площади раздавались на востоке страны. В настоящее время обладателями огромных концессий на востоке являются такие крупные монополии, как «Стандард ойл оф Калифорния», «Техас ойл корпорейшн», «Мобил ойл компани» и «Серро-де-Паско корпорейшн». Последняя получила в концессию около 950 тыс. га. Увеличение площадей концессий не сопровождалось заметным ростом добычи, так как надежды компаний на обнаружение больших запасов нефти не оправдались и поиски ее оказались делом более сложным и дорогим, чем предполагалось вначале. За 7 лет действия закона (с 1953 по I960 г.) добыча нефти выросла лишь на 350 тыс. т.
Таким образом, новое законодательство не стимулировало развития нефтяной промышленности, а лишь усилило ее зависимость от иностранного капитала.